Follow The Money Trail

בכל הפגישות והשיחות האחרונות שלנו עם משקיעים ויזמים אנחנו מדברים על השינויים שקורים לאחרונה בשוק האמריקאי, ובעצם איך ממשיכים מכאן…

האם אנחנו עדיין עובדים שם?
ומה לגבי העתיד?
כמו הבחירה דווקא בשוק היווני לעומת שווקים אחרים באירופה
או אולי דווקא בישראל…

המצב כיום במשק העולמי, להוציא אירועים נקודתיים כמו וירוס עולמי זה או אחר..

מראה שרוב מדינות העולם התאוששו יפה בעקבות משבר 2008, מה שגרם לרוב המחירים לחזור לנתוני המקור טרם המשבר וחלקם אף עלו מעבר לזה.

זה אומר שכיזמים וכמשקיעים אנחנו תמיד מחפשים נכסים/השקעות מתחת לערך השוק, היכולת לאתר נכסים כאלו בשוק עולה תמיד תהיה אפקטיבית וטובה, אבל בשוק שהוא רווי ושהמחירים בו עלו יהיה מאתגר יותר למצוא נכסים טובים מתחת לערך השוק.

כבר כתבנו על זה בעבר, ניתן לאתר השקעות מתחת לערך השוק גם בתל אביב, בניו יורק… אבל להפוך את זה לעסק, גדול, מניב, כזה שיענה על היעדים והמטרות שאנחנו רוצים להיות בהם יהיה בהחלט אתגר בשוק שכזה, גם אם אלו רק השקעות ולא עסק פעיל.

אנחנו רואים קולגות שלנו שמתעקשים להישאר באיזור השקעה שלהם, מבחינתם הם עבדו קשה, הקימו צוותים ורכשו את הניסיון, ואכן הם צודקים בזה… מצד שני, זה יגרום להם להתפשר על עסקאות רק כי צריך להביא עסקאות ותהיה השקעה אחת טובה מתוך הרבה ממוצעות…

אז מה כן??

אם בנינו צוותים, ידע ומטרות בשוק אחד תמיד ניתן לפתוח איזור השקעה נוסף ובעצם להרחיב את העשייה.

איפה יכול להיות איזור שכזה?

• שוק נוסף בארה"ב/באירופה/עיר סמוכה
• גיוון בסוג ההשקעות – למשל, במקום עוד נכסים פרטיים להרחיב לבנייה חדשה/מתחם *מגורים (מולטי פמילי), מאסטר ליס וכו'
• שוק אחר באירופה
• אפיק השקעה אחר (שאת זה צריך לבחון לעומק ולראות שמתכתב עם המטרות שלכם)

כלומר, המטרה היא לבזר ולהרחיב –

אנחנו קוראים לזה שביל הכסף
ולא רק שביל הכסף אלא ללכת אחרי שביל הכסף

להיות פתוחים מחשבתית

להבין שאפשר ורצוי להיות גמישים כי זה יאפשר לכם למלא את המטרות שלכם

ללכת לאיזור שבו הכסף שלנו יכול לתת יותר, עם פחות מאמץ (לפחות באופן יחסי)

זאת הסיבה שבחרנו להרחיב את הפעילות שלנו לארה"ב וליוון ביחד.

הבחירה ביוון, כמו בכל מדינה אירופאית אחרת שממשיכה להתאושש – היא דווקא בגלל המשבר, מדינה שטרם התאוששה באופן מלא

והסיסטם שיצרתם במקום מסויים יצטרך לעבור התאמות, לאיזור, לאופי המקום, להשקעות המוצעות ולפי הביקוש.

לא כל איזור יעמוד בפרמטרים של שביל הכסף, צריך לבחון נתוני גדילה ברמת מיקרו ומקרו (למשל: חינוך, פשיעה, השקעות גדולות, תהליכים משפטיים ונדל"ניים, פיתוח, משכנתאות, הגירה חיובית, תנאים מקלים – כמו במס וכו'),

בראייתי צריך לבחון שני פרמטרים עיקריים, התזרים הצפוי רווח הוני

בארה"ב היכולת לייצר רווח הוני הולכת ופוחתת, לעומת זאת, ישנן מדינות אירופאיות שמדגימות פוטנציאל לרווח הוני יפה – ספרד, פורטוגל, איטליה, יוון ואפילו פולין והונגריה

מבחינת תזרים שוטף, ללא ספק רוב התזרימים באירופה מתונים יותר מאשר בארה"ב, אבל יש המון פוטנציאל לעליית ערך (וגם קונים הרבה מתחת למחיר שוק).

הרי אנחנו לא רוצים לרכוש נכס שאמנם יכניס תזרים יפה מהשכירות אבל נפסיד עליו במכירה וזה כי רכשנו אותו במחיר גבוה מדי.

בשורה התחתונה, המטרה של המאמר היא לאפשר לכם גמישות מחשבתית, לא להינעל על איזור השקעה אחד, לבדוק שניים שלושה איזורים (ולא מעבר לזה כי יותר מדי אפשרויות ישאירו אתכם ללא השקעות בכלל), להבין מה המטרות שלכם בהשקעה ואילו השקעות יענו על כך.

נשמח להיות לכם לעזר – דברו איתנו,

שבת שלום,
ניר ודסי